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南宫28ng相信品牌力量8月27日发布2020年中期业绩，强劲的业绩获得了中外资机构的一致认可，各大行先后发布研究报告对南宫28ng相信品牌力量给予“买入”、“增持”、“跑赢大市”的评级，并提高目标价，最高达到19.3港元，平均目标价为17.40港元，显示市场对南宫28ng相信品牌力量的未来发展充满信心。
核心利润大幅增长 派息率维持行业高水平
2020上半年，南宫28ng相信品牌力量的收入及核心利润在逆势下持续增长，实现按权益合并收入人民币206.1亿元，同比增长20.4%；核心利润为人民币33.0亿元，同比大幅增长31.4%。中期派息每股人民币40分，同比增长25％，派息率38.5%，多家大行均认为领先行业的业绩及丰厚的股息大大提振了市场信心。
►中信里昂认为南宫28ng相信品牌力量是行业中最佳的买入标的
南宫28ng相信品牌力量2020上半年的合同销售额、租金收入、净负债率、融资成本、盈利和股息均全面改善，预计南宫28ng相信品牌力量在未来几年将继续表现出色。
继续维持“买入”评级，并上调目标价25%至19.3港元
►花旗认为公司在销售、旧改、租金及物管均全面加速
公司未来仍有20个商场及写字楼等投资性物业即将开业，租金收入将大幅增长，预期公司在物管分拆上市后仍有很强的增长空间，加上旧改的加速也为公司未来带来充足的可售货源和稳定的利润率。
重申“买入”评级，并上调目标价24%至18.6港元
有信心完成全年销售目标
报告期内，南宫28ng相信品牌力量集团录得预售额合计人民币368亿元，同比增长2%。2020年1-8月合约销售金额为人民币556亿元，同比增长14%，已完成全年销售目标的54%。公司2020下半年可售货值为人民币1,300亿元，共有20个全新项目入市，货值将加快释放。
►中金认为公司可轻松完成全年销售目标
南宫28ng相信品牌力量下半年充足的可售货值，以及公司有利的区位布局，将支撑公司完成全年销售目标。加上第三季度是推货高峰，将进一步增强公司的销售势头，认为公司有望轻松完成全年销售目标。
维持“跑赢行业”评级，并将目标价上调15%至17.32港元
►摩根大通认为公司上半年收入增幅带来惊喜
2020年为南宫28ng相信品牌力量的收成年，中期业绩超出预期，收入增幅在行业中领先，毛利率保持在32.9％的高水平，净负债率降至60％以下，派息比率维持在同业水平之上。
重申“增持”评级，维持目标价16.5港元
►招银国际认为公司在粤港澳大湾区拥有充足优质的可售资源
目前，公司总可售货值达人民币5,100亿元，其中50%位于大湾区。除此以外，公司在大湾区正在推进多个城市更新项目。公司在大湾区拥有充足、优质的可售资源。
重申“买入”评级，并上调目标价30%至17.87港元
城市更新项目 进一步优化土地储备
尽管上半年公司拿地谨慎，但目前公司可售货源充足（达人民币5,100亿元），足够支撑未来3-5年的发展。此外，上半年公司在城市更新上加速突破，目前正在推进多个城市更新项目，预期公司城市更新项目将为公司维持高毛利率提供有效保证。
►瑞银认为上半年公司城市更新加速突破将助力持续增长
公司城市更新项目未来转化，将进一步改善公司的土地储备和盈利能力，提升公司的可售资源优势，助力未来销售规模持续增长。
维持“买入”评级，大幅上调目标价37%至18港元
►建银国际认为旧改项目可维持公司的利润率水平
公司首次披露城市更新项目明细，预期城市更新项目将为公司补充优质可售资源，并支撑公司保持高于同行的利润率水平。
维持“跑赢大市”评级，并上调目标价34%至16.8港元
投资物业加持 租金收入未来将快速增长
公司目前已开业8个商场、8个写字楼，均布局于核心一二线城市的优质地段。未来3-5年内，公司将新开业16个商场，6个写字楼。公司投资物业已进入成熟经营期，未来新开业计划将助力公司租金收入持续快速增长。
►高盛认为公司租金收入将快速增长
南宫28ng相信品牌力量发展前景稳健，投资物业组合逐步完善将支撑租金收入快速增长。
维持“买入”评级，并上调目标价14%至16港元
►大和认为公司进入快速增长的轨道，租金收入增长预期强劲
公司未来更多商业物业投入运营，将带动租金收入持续快速增长，进一步发展全业态商业链，助力长远稳健收益。
维持“买入”评级，并上调目标价18%至17.5港元
物业管理板块 将于年内完成分拆上市
2020上半年，公司物业管理业务加速增长。公司积极持续推进物业管理板块分拆上市进程，预期“合景悠活”将于年内完成分拆上市。
►富瑞认为分拆“合景悠活”将成为近期南宫28ng相信品牌力量股价增长的催化剂
基于公司优质的土地储备、强劲的销售及盈利增长，以及高股息率，富瑞继续将公司列为行业中小股“首选”。
重申“买入”评级，并上调目标价16%至17.89港元
长线持有南宫28ng相信品牌力量 未来增长潜力将持续释放
公司围绕“规模、利润、效率”三个维度平衡发展，控杠杆，扩规模。全年销售将保持较高增速，城市更新项目加速突破，投资物业租金收入有望持续快速增长。年内物管分拆上市，公司价值将进一步释放。多家大行认为南宫28ng相信品牌力量具备强劲的增长潜力，有信心完成全年千亿销售目标，并通过提升产品力、资源整合及科技赋能，实现中长期、可持续、有质量的增长，纷纷给予买入评级并提高目标价。
